《 八十九年九月期貨商業務員資格測驗「期貨交易理論與實務」試題暨解答 》
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1. |
期貨市場中所謂「逆向市場」乃指近月份期貨合約價格：(A)高於遠月份期貨合約價格 (B)等於遠月份期貨合約價格(C)低於遠月份期貨合約價格 (D)與遠月份期貨合約價格無關 | (A) |
| 2. | 賣出選擇權買權（Write Call Options），乃：(A)看多後市 (B)看空後市 (C)多空不定 (D)以上皆非 | (B) |
| 3. | 美國最活絡的農產品交易所為：(A)SGX-DT (B)CME (C)CBOT (D)NYMEX | (C) |
| 4. | 在下列委託單中，何者並非CBOT與CME均接受？(A)限價單(Limit) (B)市價單(Market)(C)停損單(Stop) (D)二擇一單(One Cancels The Other) | (D) |
| 5. | 期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要一點為：(A)期貨市場架構 (B)期貨交易之風險 (C)期貨下單方式 (D)期貨之交易成本 | (B) |
| 6. | 美國期貨交易所中成立最早的是：(A)CBOT (B)CME (C)COMEX (D)Kansas City Board of Trade | (A) |
| 7. | 期貨經紀商有權於客戶保證金餘額低於何者時，主動將客戶部位平倉？(A)原始保證金 (B)結算保證金 (C)維持保證金 (D)平倉保證金 | (C) |
| 8. | 在臺灣從事國外期貨交易的成本包括：（1）經紀商佣金（2）營業稅（3）國外交易所費用（4）國外結算所費用（5）場內經紀人費用 (A)（1）、（2）、（3）、（4）、（5） (B)僅（1）、（2）、（3）、（4）(C)僅（2）、（3）、（4）、（5） (D)僅（1）、（2）、（4）、（5） | (A) |
| 9. | 若結算機構計算每日保證金方式為總額保證金制度，則結算會員所繳保證金為未平倉之(A)多頭部位減空頭部位 (B)多頭部位總合(C)空頭部位總合(D)多頭部位加空頭部位 | (A) |
| 10. | 期貨經紀商在期貨交易中扮演的角色是：(A)市場創造者（Market Maker） (B)結算損益 (C)居間仲介 (D)以上皆非 | (C) |
| 11. | 期貨交易所採定盤方式交易者為：(A)新加坡商品交易所（SICOM） (B)東京工業品交易所（TOCOM）(C)倫敦金屬交易所（LME） (D)國際石油交易所（IPE） | (B) |
| 12. | 下列有關未平倉契約的敘述，何者為正確？(A)當一新進入的買方從一舊賣方買進，未平倉數量減少一個(B)當一舊的買方從一新進入賣方買進，未平倉數量減少一個(C)當一新進入的買方從一新進入賣方買進，未平倉數量增加一個(D)當一舊的買方從一舊賣方買進，未平倉數量不變 | (C) |
| 13. | 期貨價格上漲、未平倉合約數增加，則下列情況何種為合理之預期？(A)價格上揚因新的買賣雙方進場交易，委託買單較多，後勢價格繼續看漲(B)價格上揚因原買方獲利出場，原賣方認賠出場，後勢價格繼續看漲(C)價格上揚因買方成交合約數大於賣方成交合約數之故，後勢價格繼續看漲(D)以上皆正確 | (A) |
| 14. | 對期貨交易的買方而言，交易的對象是：(A)賣方 (B)交易所 (C)結算所 (D)期貨商 | (C) |
| 15. | 期貨選擇權買權之履約價低於基礎商品期貨合約之交易價格時，稱該買權為：(A)價平（At-the-Money） (B)價外（Out-of-the-Money）(C)價內（In-the-Money） (D)無價 | (C) |
| 16. | 1998年修正後的S&P500股價指數期貨，其合約規格為股價乘上：(A)500美元 (B)250美元 (C)125美元 (D)200美元 | (B) |
| 17. | CBOT交易之T-Bond期貨是屬於：(A)匯率期貨 (B)長期利率期貨 (C)短期利率期貨 (D)指數期貨 | (B) |
| 18. | 期貨交易比遠期交易具有「安全與效率」之優勢主要因那一單位之建立？(A)主管機關 (B)期交所 (C)公會 (D)結算所 | (D) |
| 19. | 新商品之期貨契約是由那個單位設計？(A)主管機關 (B)期貨交易所 (C)期貨公會 (D)期貨商 | (B) |
| 20. | CME因推出那一商品期貨而首先創下現金交割方式？(A)S&P500 (B)歐洲美元 (C)T-Bond (D)T-Bill | (B) |
| 21. | 賣出選擇權賣權（Write Put Options），乃：(A)看多標的商品 (B)看空標的商品 (C)最大損失為權利金 (D)最大獲利無限 | (A) |
| 22. | 下列何者不屬於持有成本（Cost of Carrying）？(A)運輸成本 (B)保險費用 (C)倉儲費用 (D)保證金費用 | (D) |
| 23. | “買進黃豆期貨，同時賣出黃豆粉、黃豆油期貨 ”之委託稱為：(A)市場間價差委託 (B)商品間價差委託 (C)加工產品間價差委託 (D)無效的委託 | (C) |
| 24. | 基差（basis）乃指：(A)期貨價格減現貨價格 (B)期貨價格減選擇權價格(C)現貨價格減期貨價格 (D)現貨價格減選擇權履約價 | (C) |
| 25. | 依法令規定，證券商得經營期貨業，但須經（1）經濟部（2）公會（3）證期會（4）目的事業主管機關（5）交易所（6）地方政府核准始得營業(A)（1）、（2）、（3）、（4）、（5）、（6） (B)（1）、（2）、（3）、（4）、（5）(C)（1）、（3）、（4）、（5） (D)（1）、（3）、（5） | (A) |
| 26. | 交易人已經在7,440建立日圓期貨的多頭部位，而他想當天日圓若上漲至7,460就要獲利了結，但若日圓不幸跌至7,420就要認賠出場，那麼他可以下列那種委託單來達到此一目的？(A)二擇一單（One Cancels The Other） (B)市價單（Market Order）(C)停損單（Stop Order） (D)觸價單（Market If Touch） | (A) |
| 27. | 美國最早推出的股價指數期貨是：(A)道瓊指數 (B)S&P500指數 (C)價值線(Value Line)指數 (D)NASDAQ指數 | (C) |
| 28. | 棉花期貨原始保證金為$1,000，維持保證金為$750，投資者存入$2,000，買進2口棉花期貨，價位為$0.7210，當期貨上漲至$0.7250，投資者未平倉，他可以提領的金額為：（手續費不計）(A)$200 (B)$400 (C)不得提領 (D)$900 | (B) |
| 29. | 美國T-Bond每1/32點之合約值為US$31.25，原始保證金為US$3,000，維持保證金為US$2,200，若交易人存入保證金US$10,000，並在112 16/32買進三口，請問若T-Bond跌至111 15/32，則該交易人應補繳多少保證金？(A)US$3,093.75 (B)不用被追繳 (C)US$1,031.25 (D)US$2,062.5 | (B) |
| 30. | 摩根台指期貨目前市價為344.9，若行情往下跌到333.5，客戶就想賣出，但賣價不能低於333.3，則客戶應以下列何種委託單來下單？(A)停損買單 (B)停損賣單 (C)停損限價買單 (D)停損限價賣單 | (D) |
| 31. | 投資者開戶時，除何者外，下列均屬必要？(A)風險預告書簽名 (B)營業員確信投資者適合期貨交易(C)徵信客戶的信用狀況 (D)$10,000的保證金存入 | (D) |
| 32. | 某甲在三家期貨商分別開戶，並在各期貨商分別握有50口的小麥期貨契約，根據CFTC規定，小麥期貨的報備標準為100口，問某甲是否需要向CFTC申報？(A)因為每個帳戶均未達100口，所以不必申報(B)某甲所握有之部位已超過100口，必須依規定申報(C)是否申報，由期貨商決定(D)以上皆非 | (B) |
| 33. | 下列何種委託單之價格於市場價格之下發出？(A)停損買單 (B)觸價買單 (C)觸價賣單 (D)限價賣單 | (B) |
| 34. | 目前黃金期貨的市場價格為308.4，則下列委託單除何者之外均已被觸發？(A)308.3的觸價買單 (B)308.3的觸價賣單(C)308.3的停損買單 (D)308.3的停損限價買單 | (A) |
| 35. | 買進的觸及市價委託（Buy MIT Order）在下列何種情況會變成市價委託？(A)當市場上成交價高於所設定之價位時(B)當市場上之買進價低於所設定之價位時(C)當市場上之賣出價高於所設定之價位時(D)當市場上之賣出價低於所設定之價位時 | (D) |
| 36. | 下列何者為完全避險？(A)期貨與現貨不完全相關 (B)期貨與現貨之兩條價格曲線之間距離相等(C)基差值為曲線 (D)基差非固定值 | (B) |
| 37. | 期貨交易之標的商品所有權在何時移轉？(A)當期貨契約平倉時 (B)到期實物交割時(C)繳交原始保證金時 (D)第一通知日開始 | (B) |
| 38. | 美國某公司到瑞士發行公司債，價值1,000萬瑞士法郎，所募資金將兌換成美元，此公司如何使用CME之外匯期貨，以規避匯率的風險？(A)賣瑞士法郎期貨 (B)買瑞士法郎期貨 (C)賣美元期貨 (D)買美元期貨 | (A) |
| 39. | 下列何人會採取多頭避險？(A)半導體出口商 (B)發行公司債的公司(C)預期未來持有現貨者 (D)開採銅的礦商 | (C) |
| 40. | 所有的交易都必須在交易所內完成，或透過盤後之交易系統交易，唯一的例外是：(A)EFP (B)Globex2(C)Project A (D)場內自營（floor trader）同意的交易 | (A) |
| 41. | 下列何者為交叉避險之可能狀況？(A)避險期間與期貨契約到期日不吻合(B)持有的現貨數量與期貨契約的標的物數量不相同(C)持有的現貨成份規格與期貨契約的標的物成份規格不相同(D)以上皆是 | (D) |
| 42. | 若欲規避日幣對美金之匯率風險，應操作何種期貨？(A)歐洲美元期貨 (B)CME 之日幣期貨 (C)LIFFE 之日幣期貨 (D)歐洲日圓期貨 | (B) |
| 43. | 下列何者不應以賣期貨來避險？(A)農人 (B)生產原油者 (C)牛隻畜牧者 (D)大宗物資進口商 | (D) |
| 44. | 若中油公司預期原油價格未來可能會上漲，因為中東局勢混亂，所以決定在NYMEX購買輕原油期貨1,000口合約避險，成交價格在21.48美元/桶，目前原油現貨為18.50美元/桶，三個月後，中油於期貨價格25.50平倉，以20.30在市場上購進原油，請問中油公司在期貨交易結果為何？(A)損失$2,220,000 (B)獲利$2,220,000 (C)獲利$4,020,000 (D)損失$1,800,000 | (C) |
| 45. | 同上題，中油計入原油期貨損益後，其進貨成本為每桶：(A)$16.28 (B)$24.32 (C)$23.7 (D)$22.52 | (A) |
| 46. | 當期貨交割日較風險期間長時，完全避險的必要條件為：(A)基差放大 (B)基差縮小 (C)基差不變 (D)與基差無關 | (C) |
| 47. | 期貨契約的逐日結算制度於避險策略之影響為何？(A)期貨部位的每日損益有可能造成追繳保證金之現象(B)現貨部位與期貨部位損益互抵，追繳保證金的現象不會存在(C)逐日結算制度不適用於避險策略(D)以上皆非 | (A) |
| 48. | 以下何者是期貨避險的優點？(A)規避價格變動 (B)規避基差變動(C)降低儲存成本 (D)（A）及（B）正確 | (A) |
| 49. | 臺灣投資者若持有相當分散的投資組合，以那一交易所之臺股指數期貨之避險效果較佳？(A)TAIFEX (B)SGX-DT (C)CME (D)HKFE | (A) |
| 50. | 德國進口商預計三個月後支付美金1,000萬之貨款，目前每1美金可兌馬克1.8元，為避免美金升值之風險，該進口商應如何操作CME之馬克期貨？（設每口契約為250,000馬克）(A)買進72口契約 (B)賣出72口契約 (C)買進22口契約 (D)賣出22口契約 | (B) |
| 51. | 某加工廠預期半年後須進貨小麥50,000 bushels，即先在期貨市場購買小麥期約十口，成交價格$2.98/bushel，若半年後加工廠以$3.02/bushel購入小麥50,000 bushels，又以$3.03/bushel 的價格平倉小麥期貨部位，問該加工廠在期貨交易之結果為何？(A)損失$250 (B)獲利$250 (C)損失$2,500 (D)獲利$2,500 | (D) |
| 52. | .同上題，加工廠計入小麥期貨損益後，將小麥之淨進貨成本調整為：(A)$2.98/bushel (B)$2.97/bushel (C)$3.01/bushel (D)$3.04/bushel | (B) |
| 53. | 融券賣空股票現貨部位價值500萬元，一口指數期貨價值50萬元，而且該股票部位的貝他值為0.5，試問應如何建立避險部位？(A)買進10口指數期貨 (B)賣空10口指數期貨(C)買進5口指數期貨 (D)賣空5口指數期貨 | (C) |
| 54. | 某投資組合之市值為$200,000，貝它值為1.0，若經理人欲將貝它值調為0.8，應：(A)減少投資$4,500 (B)減少投資$40,000 (C)減少投資$8,000 (D)減少投資$80,000 | (B) |
| 55. | 中國石油公司與國外供應商簽訂長期固定價格購油合約，以穩定採購原油成本，此一策略可以視為：(A)多頭避險 (B)空頭避險 (C)價差套利 (D)投機行為 | (A) |
| 56. | 某工廠預期半年後須買入燃油126,000加侖，目前價格為$0.8935/加侖，該工廠買入燃油期約，成交價為$0.8955/加侖，半年後，以$0.8923/加侖購入燃油，並以$0.8950/加侖平倉，則淨進貨成本每加侖為：(A)$0.8928 (B)$0.8918 (C)$0.894 (D)$0.8935 | (A) |
| 57. | 通常避險策略會一直維持，而且儘可能愈接近期貨契約到期日時，才結束避險策略，其中最主要的考量為：(A)交易成本低 (B)價格波動性大 (C)基差風險小 (D)基差風險大 | (C) |
| 58. | 某英國進口商，從瑞士進口手錶，總價為160萬美元，其決定避險。目前的匯率為1英鎊兌1.53美元，此進口商須如何操作CME的英鎊期貨？(A)買17口 (B)賣17口 (C)買18口 (D)賣18口 | (B) |
| 59. | 一原油提煉廠，進行擠壓式避險時，會如何操作？(A)買原油期貨，賣熱燃油期貨，賣汽油期貨(B)買原油期貨，買熱燃油期貨，賣汽油期貨(C)賣原油期貨，買熱燃油期貨，買汽油期貨(D)賣原油期貨，賣熱燃油期貨，買汽油期貨 | (A) |
| 60. | 以下期貨選擇權部位中，何者最接近期貨多頭避險？(A)賣出買權 (B)買進賣權 (C)賣出賣權且買進買權 (D)無法判斷 | (C) |
| 61. | 臺灣企業在瑞士發行以美元LIBOR計息的浮動利率美元債券，如要確定每次付息的新臺幣金額，該企業應操作：(A)歐洲美元期貨與新臺幣計價的美元遠期外匯(B)歐洲美元期貨與瑞士法郎期貨(C)瑞士法郎期貨與新臺幣計價的美元遠期外匯(D)上述三種工具均須操作 | (A) |
| 62. | 下列敘述何者不正確？(A)避險者利用期貨契約將風險轉移至投機者(B)投機者通常對於市場未來走勢有個人主觀預期(C)投機者一定可以賺取期貨價差做為風險貼水(D)投機者提高市場流動性 | (C) |
| 63. | 某甲以52元買進A股票後，又賣出同量的A股買權，其履約價格為50元，權利金為4.2元，則某甲在權利期間結束時之每單位最大可能虧損為：(A)54.2元 (B)4.2元 (C)2.2元 (D)47.8元 | (D) |
| 64. | 當新臺幣對美元之匯率與馬克對美元之匯率呈現明顯負相關時：(A)臺灣出口商可以賣馬克期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險(B)臺灣出口商可以買馬克期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險(C)只有以馬克報價之出口商才能以馬克期貨避險(D)無法以馬克期貨來避險 | (A) |
| 65. | 某一儲蓄銀行想購買債券，並想利用長期公債期貨來避險，當時的現貨價格102-21，長期公債期貨為103-15。在期貨價格於105-16，現貨價格為103-06時，結束部位，請問真正的購買成本是：(A)$101,156.25 (B)$103,187.5 (C)$104,687.5 (D)$102,156.5 | (A) |
| 66. | 臺灣企業在盧森堡發行以歐洲日圓計價的浮動利率債券，為消除所有風險，該企業須操作：(A)歐洲日圓期貨 (B)CME的日幣期貨(C)新臺幣計價的美元遠期外匯 (D)以上三者均須操作 | (D) |
| 67. | 下列何者屬於商品間價差交易（Intercommodity Spread）？(A)買CBOT三月玉米期貨，同時賣出CBOT七月玉米期貨(B)買CBOT七月小麥期貨，同時賣出KCBT七月小麥期貨(C)買CBOT三月燕麥期貨，同時賣出CBOT七月玉米期貨(D)買黃豆油期貨、賣黃豆期貨 | (C) |
| 68. | 雖然風險期間長達一年，但避險者仍選擇最近月份之期貨來避險，再於接近交割日時轉單到下一月份之期貨，並依此類推，稱為：(A)疊式避險（Stack Hedge） (B)帶狀避險（Strip Hedge）(C)短線避險（Short-term Hedge） (D)展期避險（Roll-over Hedge ) | (D) |
| 69. | 若預期未來景氣將衰竭，則LIBOR將比T-Bill利率相對上漲，此時對應的投資策略為何？(A)買歐洲美元期貨，賣T-Bill期貨 (B)買歐洲美元期貨(C)賣歐洲美元期貨，買T-Bill期貨 (D)賣歐洲美元期貨 | (C) |
| 70. | 同上題，若預期未來景氣回升，則此時對應的投資策略又為何？(A)買歐洲美元期貨，賣T-Bill期貨 (B)買歐洲美元期貨(C)賣歐洲美元期貨，賣T-Bill期貨 (D)賣歐洲美元期貨 | (A) |
| 71. | 下列部位中，何者是屬於小幅看多？(A)賣出買權 (B)賣出買權且買期貨(C)買履約價180買權，賣履約價150買權 (D)買入賣權 | (B) |
| 72. | 目前五月份及七月份之棉花期貨價格分別為68/磅、74/磅，若他預期七月份之價格被高估，則如何進行價差交易？(A)賣五月份棉花現貨，賣七月份棉花期貨 (B)買五月份棉花現貨，買七月份棉花期貨(C)買五月份棉花期貨，賣七月份棉花期貨 (D)以上皆非 | (C) |
| 73. | 期貨選擇權的價值就是：(A)履約價格 (B)權利金 (C)內含價值 (D)時間價值 | (B) |
| 74. | 若三月份的玉米期貨價格為$3.8/英斗，而七月份的玉米期貨價格為$4.2/英斗，則在持有成本為每月每英斗$0.08情況之下，投資者可做怎樣的價差策略以獲利？(A)賣出三月玉米期貨，並買入七月玉米期貨(B)買入三月玉米期貨，並買入七月玉米期貨(C)買入三月玉米期貨，並賣出七月玉米期貨(D)賣出三月玉米期貨，並賣出七月玉米期貨 | (C) |
| 75. | 價平（at-the-money）原油期貨買權指原油期貨價格：(A)等於履約價格 (B)大於履約價格 (C)小於履約價格 (D)大於或小於履約價格 | (A) |
| 76. | 下列何者為同種商品在不同市場的價差？(A)芝加哥交易所的九月份小麥期貨與十二月份小麥期貨價差(B)芝加哥交易所的九月份小麥期貨和堪薩斯市期貨交易所的九月份小麥期貨價差(C)九月份小麥期貨與九月份玉米期貨之價差(D)五月份之黃豆期貨與五月份的黃豆油期貨之價差 | (B) |
| 77. | 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為+5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會獲利？(A)+4 (B)+5 (C)+6 (D)+7 | (A) |
| 78. | A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差-5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並在基差為-10美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為：(A)損失5美分 (B)獲利5美分 (C)損失15美分 (D)獲利15美分 | (B) |
| 79. | 某甲從事期貨交易買賣，若現在英國在北海發現新油田，則他應：(A)買入原油期貨 (B)賣出原油期貨 (C)買入原油現貨 (D)買入原油買權 | (B) |
| 80. | 下列何者會使歐洲美元期貨賣權的權利金增加？(A)到期日接近 (B)歐洲美元期貨價格下跌(C)歐洲美元期貨價格波動性減少 (D)股價上升 | (B) |
| 81. | 假設買一口玉米契約之佣金是25，保證金0.15/英斗。若某人買一口契約，價格為1.35/英斗，當價格上漲至1.45 時獲利平倉，則利潤約是保證金之(A)25% (B)50% (C)63% (D)以上皆非 | (C) |
| 82. | .預期標的物漲價，則下列策略中，那些可獲利？（Ⅰ）賣出期貨賣權（Ⅱ）買入期貨（Ⅲ）買入期貨買權（Ⅳ）賣出期貨買權（Ⅴ）買入期貨賣權（Ⅵ）買入現貨(A)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）、（Ⅳ）、（Ⅴ）、（Ⅵ）(B)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）、（Ⅳ）、（Ⅴ）(C)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）、（VI）(D)（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）、（Ⅴ） | (C) |
| 83. | 假設預期S&P500期貨價格將快速下跌，下列何項部位產生較大利潤？(A)買進S&P500期貨賣權 (B)賣出S&P500期貨賣權(C)賣出S&P500期貨買權 (D)買進S&P500期貨買權 | (A) |
| 84. | .若投機者買進國庫券（T-Bill）期貨，賣出等量歐洲美元（Eurodollar）定期存單期貨，則他對市場的預期為：(A)LIBOR和T-Bill利率的差距會擴大 (B)LIBOR和T-Bill利率的差距會縮小(C)LIBOR和T-Bill利率的差距不變 (D)以上皆非 | (A) |
| 85. | 若交易人發現三月、六月、九月、十二月的S&P500股價指數期貨的價格分別為425.25、432.15、434、436.1，若此交易人分析以後，認為三月和六月間的價差太大，而九月和十二月之價差太小，則此交易人可能採取下列何種策略？(A)買進一個三月和十二月的期貨契約，並賣出一個六月和九月的期貨契約(B)賣出一個三月和十二月的期貨契約，並買進一個六月和九月的期貨契約(C)買進一個三月和九月的期貨契約，並賣出一個六月和十二月的期貨契約(D)賣出一個三月和九月的期貨契約，並買進一個六月和十二月的期貨契約 | (A) |
| 86. | 若六月S&P500期貨買權履約價格為1,100，權利金為50，六月期貨市價為1,105，則：(A)時間價值為50 (B)時間價值為55 (C)時間價值為45 (D)時間價值為1,050 | (C) |
| 87. | 如果預期收益曲線將由正斜率變成負斜率，則應：(A)買入短期國庫券（T-Bill） (B)賣出長期公債（T-Bond）(C)買入短期國庫券期貨 (D)賣出短期國庫券期貨 | (D) |
| 88. | 出售某項期貨合約之賣權具備：(A)按約定價格買入該期貨合約的權利 (B)按約定價格賣出該期貨合約的權利(C)按約定價格買入該期貨合約的義務 (D)按約定價格賣出該期貨合約的義務 | (C) |
| 89. | 其他條件不考慮，利率上揚，則期貨賣權價格應：(A)越高 (B)越低 (C)無關 (D)不一定 | (B) |
| 90. | 若三月黃金期貨買權執行價格$650的權利金為$50，內含價值為$30，則3月的黃金期貨價格為：(A)$610 (B)$620 (C)$680 (D)$690 | (C) |
| 91. | 期貨價格的波動度增大，則期貨賣權的價值會：(A)上升 (B)下降 (C)不受影響 (D)可能上升，可能下降 | (A) |
| 92. | 九月S&P500期貨市價為1,150，下列何種期貨買權屬於價內（in-the-money）？(A)履約價格為1,100 (B)履約價格為1,150 (C)履約價格為1,200 (D)以上均是 | (A) |
| 93. | 十二月CME國庫券期貨之市價為94.35，十二月國庫券期貨賣權之履約價值為94.25，則此賣權：(A)處於價內 (B)處於價平 (C)內含價值為正 (D)時間價值不為負 | (D) |
| 94. | 交易人預期短期資金市場寬鬆，短期利率下跌，可以採用下列何種策略？(A)賣長期公債期貨 (B)買歐洲美元期貨賣權(C)買國庫券期貨買權 (D)賣股票指數期貨 | (C) |
| 95. | 某一交易人持有黃金期貨空頭部位，應如何來規避期貨上漲之風險？(A)買入黃金期貨買權 (B)買入黃金期貨賣權(C)賣出黃金期貨買權 (D)賣出黃金期貨賣權 | (A) |
| 96. | 三月歐洲美元期貨買權之履約價格為93.50，權利金為0.3，三月份歐洲美元期貨價格為93.60（每一合約一百萬元），則時間價值為：(A)$0 (B)$250 (C)$500 (D)$2,000 | (C) |
| 97. | 如果黃金期貨買權之delta為0.6，則賣權之delta為：(A)0.6 (B)-0.6 (C)0.4 (D)-0.4 | (D) |
| 98. | 假設S&P500指數期貨賣權之delta為-0.5，表示如果持有1單位指數期貨，理論上須如何才能完全避險？(A)買入0.5單位賣權 (B)賣出0.5單位賣權(C)買入2單位賣權 (D)賣出2單位賣權 | (C) |
| 99. | 某甲在馬克期貨選擇權市場持有一看跌之買權價差部位，其中履約價格$0.5755之六月買權，權利金為$3.05美分，履約價格為$0.5355之六月買權，權利金為$6.15美分，其最大可能獲利為多少？（每一契約為125,000馬克）(A)$112.50 (B)$5,000 (C)$3,875 (D)$3,450 | (C) |
| 100. | 保護性賣權（protective put）策略的損益類似：(A)買入買權 (B)賣出買權 (C)買入賣權 (D)賣出賣權 | (A) |
