《 八十九年六月證券商高級業務員資格測驗「投資學」試題暨解答 》
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1. |
下列何者不是權益證券（Equity Securities）？(A)普通股 (B)特別股 (C)公司債 (D)共同基金 | (C) |
| 2. | 投資人只能在選擇權履約日期到達時才能行使履約權利，稱為何種選擇權？(A)歐式 (B)美式 (C)日式 (D)法式 | (A) |
| 3. | 實務上，存託憑證價格會比原標的股之換算價格(A)高 (B)低 (C)相同 (D)高低不一定 | (D) |
| 4. | 在股票選擇權交易中，其交易價格係指(A)保證金 (B)權利金 (C)履約金 (D)股價 | (B) |
| 5. | 股價波動幅度愈大，不論是買權（Call Option）或賣權（Put Option），在其它條件固定下，其權利金價格應如何？(A)愈低 (B)愈高 (C)視情況而定 (D)股價波動與權利金價格無關 | (B) |
| 6. | 購買賣權之損益兩平點是標的物市價等於(A)執行價格減權利金 (B)執行價格減保證金(C)執行價格加權利金 (D)執行價格加保證金 | (A) |
| 7. | 理論上，認購權證之避險比率在(A)0與1之間 (B)1與2之間 (C)0與3之間 (D)1與3之間 | (A) |
| 8. | 國內信託投資公司可以從事下列何種業務？(I).一般活期存款(II).代理基金銷售(III).短期放款(IV).中長期放款(A)僅(II) , (IV) 對 (B)僅(I) , (II) , (III) 對(C)僅(I) , (III) , (IV) 對 (D)(I) , (II) , (III) , (IV) 均對 | (A) |
| 9. | 下列何者不具有選擇權之性質？(A)認購權證 (B)認售權證 (C)存託憑證 (D)可轉換公司債 | (C) |
| 10. | 以下何者是債券投資需面臨的風險？(A)違約風險 (B)購買力風險 (C)利率風險 (D)以上皆是 | (D) |
| 11. | 台灣存託憑證之持有者，可申請兌回的方式有(I).可由存託機構代為賣出存託憑證所表彰之外國原股(II). 可申請兌回並持有存託憑證表彰之外國原股(A)僅 (I) 對 (B)僅 (II) 對 (C)(I) , (II) 均可 (D)(I) , (II) 均不可 | (C) |
| 12. | (甲)、債券之存續期間（Duration）為三年；(乙)、債券之存續期間為四年；(丙)、債券之存續期間為五年；當市場利率下跌0.1%時，對何種債券之價格影響最大？(A)甲 (B)乙 (C)丙 (D)三者皆同 | (C) |
| 13. | 一般而言，債券到期殖利率（Yield To Maturity）大於息票利率，則該債券將有：(A)溢價（Premium） (B)折價（Discount） (C)無折價也無溢價 (D)以上皆是 | (B) |
| 14. | 限制發放現金股利對債權人之作用為：Ⅰ.維持公司流動性；Ⅱ.避免財務結構惡化；Ⅲ.避免其他公司之併購(A)僅Ⅰ，Ⅱ對 (B)僅Ⅰ，Ⅲ對 (C)僅Ⅱ，Ⅲ對 (D)Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ均對 | (A) |
| 15. | 一般而言，公司債贖回條款（call provisions）中的贖回溢價（call premium）距到期日愈近會(A)愈小 (B)愈大 (C)不變 (D)不確定 | (A) |
| 16. | 依據流動性貼水理論之主張，在一般情況下，殖利率曲線之斜率(A)為正 (B)為負 (C)為水平 (D)不一定 | (A) |
| 17. | 王先生認為在未來一個月，各期限的政府債券市場殖利率都將下跌0.25%，則王先生應買進下列何種債券最佳？(A)再24年到期之中央政府公債 (B)再18年到期之中央政府公債(C)再10年到期之中央政府公債 (D)再1年到期之中央政府公債 | (A) |
| 18. | 有一債券之票面利率與殖利率均為7%，面額1000元，每年付息一次，還有2年到期，則其存續期間約為多少年？(A)1年 (B)1.78年 (C)1.93年 (D)2年 | (C) |
| 19. | 在 Standard & Poors 的債券評等中，所謂的投資等級的債券是包含(A)只有 AAA (B)只有 AAA和AA(C)只有 AAA，AA，和 A (D)只有 AAA，AA，A，和 BBB | (D) |
| 20. | 以下那一種產業的產品生命週期比較短？(A)紡織業 (B)石化業 (C)電子業 (D)鋼鐵業 | (C) |
| 21. | 若殖利率曲線為負斜率，則(A)利率在近年來已經下降 (B)利率在近年來已經上升(C)短期利率低於長期利率 (D)短期利率高於長期利率 | (D) |
| 22. | 所謂市價淨值比（Market-to-Book Value，簡稱 P/B），是指每股股價除以(A)每股總資產價值 (B)每股土地價值 (C)每股股東權益 (D)每股股本 | (C) |
| 23. | 下列何種債券之存續期間（Duration）一定等於其到期期間(A)永續債券 (B)可轉換公司債 (C)零息債券 (D)浮動利率債券 | (C) |
| 24. | 下列那家上市公司，不是以生產掃描器（Scanner）為主？(A)全友 (B)鴻友 (C)力捷 (D)鴻海 | (D) |
| 25. | 公司發行債券若欲分期償還債款，可以採行何種方式？（I）發行時訂定分期償還條款（II）每期自市場中買回部份公司債（III）設置償債基金(A)僅（I）、（II）對 (B)僅（II）、（III）對 (C)僅（I）、（III）對 (D)（I）、（II）、（III）均對 | (D) |
| 26. | 一國進出口佔國民生產毛額的比重愈大，國際經濟景氣波動對該國的經濟影響程度：(A)愈小 (B)愈大 (C)無關係 (D)大小不一定 | (B) |
| 27. | 下列有關股利之敘述何者正確？ (I).是投資報酬之一部份 (II).為發行公司之營業費用 (III).公司有盈餘亦可不發放股利(A)僅(I)、(II)對 (B)僅(II)、(III)對 (C)僅(I)、(III)對 (D)(I)、(II)、(III)均對 | (C) |
| 28. | 其他因素不變下，中央銀行握有的外匯存底增加，貨幣供給額會(A)增加 (B)不變 (C)減少 (D)無關係 | (A) |
| 29. | 在國內證券交易所掛牌的上市公司，其股票代碼前二位數字代表(A)個別公司代號 (B)產業別代號 (C)可轉換公司債代號 (D)上市年度代號 | (B) |
| 30. | 股價循環的谷底與景氣循環的谷底(A)前者領先後者 (B)前者落後於後者 (C)前者與後者同步 (D)以上皆非 | (A) |
| 31. | 寶塔線的基本原理是應用下列何者的支撐區和阻力區的原理，來形成買賣訊號？(A)X線 (B)趨勢線 (C)陰陽線 (D)MACD線 | (B) |
| 32. | 下列那一種股票較可能是成長型股票？(A)現金股息佔盈餘之百分比偏低之股票 (B)低市價淨值比股票(C)低本益比股票 (D)資產週轉率低的股票 | (A) |
| 33. | 在RSI 中，下列何者不是一般常用的基期？(A)6日 RSI (B)12日 RSI (C)24日 RSI (D)72日 RSI | (D) |
| 34. | 我國豬肉主要輸往那個國家？(A)大陸 (B)美國 (C)日本 (D)南韓 | (C) |
| 35. | KD 中，持續下跌時，當D值產生延伸現象，會發生在下列何者中？(A)D 值在 90 附近 (B)D 值在 10 附近 (C)D 值在 50 附近 (D)D 值小於 0 | (B) |
| 36. | 25日內有19天上漲，求25日PSY值(A)24% (B)40% (C)64% (D)76% | (D) |
| 37. | 某證券的期望報酬等於無風險利率，這表示(A)該證券必為無風險之國庫券 (B)該證券的非系統風險必為零(C)該證券的系統風險等於零 (D)該證券的報酬不會受個別事件的影響 | (C) |
| 38. | OBV主要是利用下列何者的累算，來研判股市內人氣是否匯集或渙散？(A)價格 (B)成交量 (C)時間 (D)融資餘額 | (B) |
| 39. | 「高風險、高報酬」的觀念中，「高報酬」的意思是(A)負擔高風險必然的結果 (B)是事前預期的概念(C)為一種鼓勵投資的誇大說法 (D)僅針對投資成功的案例 | (B) |
| 40. | 六日移動平均線為 90 元，以 3% 為有效突破區，下列何者描述正確？(A)突破92.7元為賣出訊號 (B)跌破87.3元為買進訊號(C)跌破87.3元為賣出訊號 (D)突破90元為買進訊號 | (C) |
| 41. | 無風險證券之報酬率標準差與貝它係數分別為(A)0％，1 (B)0％，0 (C)10％，1 (D)10％，0 | (B) |
| 42. | 資本市場線上，在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合，其投資於無風險資產之權重為(A)大於100％ (B)等於100％ (C)在0與100％之間 (D)小於0 | (C) |
| 43. | 甲為效率投資組合，其預期報酬率與報酬率變異數分別為16%與25%，若無風險利率為8%，市場投資組合之預期報酬率為12%，則市場投資組合之報酬率變異數為：(A)6.25% (B)16% (C)25% (D)40% | (A) |
| 44. | 假設政府公債之利率為5％，另一風險性資產之報酬率為15％。在效率市場的前提下，某投資人欲製造一個報酬率為10％的投資組合，應將其財富各以多少比重投資於政府公債及該風險性資產？（若僅可投資此兩樣資產）(A)政府公債0.5；風險性資產0.5 (B)政府公債0.4；風險性資產0.6(C)政府公債0.6；風險性資產0.4 (D)以上皆有可能 | (A) |
| 45. | 下列何者為MACD的賣出訊號？(A)DIF線由上往下跌破DEM線 (B)DIF線由下向上突破DEM線(C)+DI線由上往下跌破-DI線 (D)K線由上往下跌破D線 | (A) |
| 46. | 市場風險（Market risk）是指(A)系統、可分散風險 (B)非系統、可分散風險 (C)系統、不可分散風險 (D)非系統、不可分散風險 | (C) |
| 47. | 由甲和乙兩股票構成投資組合，甲股票占40%，乙股票占60%，甲股票報酬率的變異數為0.3，乙股票報酬率的變異數為0.5，甲和乙股票報酬率的共變數為0.3，則此投資組合報酬率的變異數為：(A)0.420 (B)0.720 (C)0.372 (D)0.492 | (C) |
| 48. | 貝它係數若小於1時，表示該股票具有(A)高度風險 (B)中度風險 (C)低度風險 (D)無風險 | (C) |
| 49. | 股票的報酬率變異係數愈小，則其風險(A)愈大 (B)愈小 (C)不變 (D)無從得知 | (B) |
| 50. | 隨著投資組合中包含證券的種類數目增加，投資組合之系統風險將(A)遞減至某一水準後即不再遞減 (B)遞減至零為止(C)先遞減，但證券之種類數目超過某一數量後，即將遞增 (D)趨近於個別證券系統風險之加權平均 | (D) |
| 51. | 必要報酬率的意義乃是指：(A)可接受之最低報酬 (B)為保證所能獲得之報酬(C)可接受之最低預期報酬 (D)最希望達到的最高報酬 | (C) |
| 52. | 某基金經理人售出股價指數期貨進行避險，則對該基金的系統風險有何影響？(A)提高 (B)降低 (C)不變 (D)視該基金的種類而定 | (B) |
| 53. | 在市場投資組合中，每個證券之投資權數為(A)以每個證券的股價占市場所有證券股價總和比例為權數(B)以每個證券的市值占市場所有證券總市值比例為權數(C)以每個證券的股數占市場所有證券總股數比例為權數(D)每個證券權數相同 | (B) |
| 54. | 通常下列那一類股的貝它(Beta)係數較高？(A)大型績優股 (B)指數概念股 (C)景氣循環股 (D)以上皆非 | (C) |
| 55. | 下列有關資本市場線（CML）與證券市場線（SML）之敘述，何者正確？(A)CML之風險以標準差代表，SML則以貝它係數代表(B)CML之風險以貝它係數代表，SML則以標準差代表(C)兩者均以標準差代表風險(D)兩者均以貝它係數代表風險 | (A) |
| 56. | 在CAPM模式中，若其他情況不變而市場預期報酬率增加，則整條證券市場線的斜率會：(A)愈陡峭 (B)愈平緩 (C)不變 (D)無從得知 | (A) |
| 57. | 報酬率之標準差主要衡量一證券之(A)總風險 (B)市場風險 (C)非系統風險 (D)營運風險 | (A) |
| 58. | 一般說來，下列何種基金之風險最低？(A)股票型基金 (B)平衡型基金 (C)債券型基金 (D)貨幣市場基金 | (D) |
| 59. | 某股票的貝它（Beta）值等於0.9，表示(A)該股票的期望報酬率應為市場的0.9倍(B)該股票價格的波動率為市場的0.9倍(C)該股票報酬率與市場報酬率相關係數為0.9(D)該股票報酬率受總體經濟因素之影響程度為市場的0.9倍 | (D) |
| 60. | 開放型基金是(A)基金發行量固定 (B)沒有贖回壓力 (C)贖回價格依照基金淨值 (D)基金大部分時間是折價 | (C) |
| 61. | 影響股價的總體經濟因素，不包括下列何者？(A)通貨膨脹 (B)利率 (C)經濟成長率 (D)某公司發生火災 | (D) |
| 62. | 資產配置決策時，增加可投資的資產類別，通常可使效率前緣（風險為Ｘ軸；預期報酬率為Ｙ軸）(A)向右上方移 (B)向左上方移 (C)向右下方移 (D)向左下方移 | (B) |
| 63. | 主張任何證券之期望報酬率僅決定於市場投資組合報酬率之理論為(A)資本資產定價模式 (B)套利定價理論 (C)選擇權定價模式 (D)效率市場假設 | (A) |
| 64. | 國內投資人可以從那些機構取得證券投資之相關資訊？(I).台灣證券交易所 (II).證券櫃檯買賣中心 (III).證券暨期貨市場發展基金會 (IV).證券暨期貨管理委員會(A)僅(I)、(II)、(III)對 (B)僅(I)、(III)、(IV)對(C)僅(II)、(III)、(IV)對 (D)(I)、(II)、(III)、(IV)均對 | (D) |
| 65. | 在造紙業，牛皮用紙是屬於那一種紙板？(A)白紙板 (B)灰紙板 (C)瓦楞紙箱用紙 (D)其他紙板 | (C) |
| 66. | 共同基金以成立的組織性質區分，可分為公司型與下列何者？(A)開放型 (B)封閉型 (C)指數型 (D)契約型 | (D) |
| 67. | 下列何者為固定收益證券的系統風險？(A)違約風險 (B)利率風險 (C)信用風險 (D)贖回風險 | (B) |
| 68. | DRAM 是屬於那一類 IC？(A)記憶體 IC (B)微元件 IC (C)邏輯 IC (D)類比 IC | (A) |
| 69. | 若投資600元於貝它(β)值為 1.2 之A股票，投資400元於貝它(β)值為0.9之B股票，則投資組合之貝它(β)值為：(A)1.02 (B)1.05 (C)1.08 (D)1.10 | (C) |
| 70. | 下列何者為黃金切割率？(A)0.382 (B)0.5 (C)0.618 (D)1 | (C) |
| 71. |
某證券之期望報酬率為13%，貝它(β)值為1.15。若市場組合期望報酬率為10%，無風險利率為5%，則根據CAPM模式，此證券為：(A)正常訂價 (B)價格高估 (C)價格低估 (D)以上皆非 |
(C) |
| 72. | 在繼續型態中，下列何者在整理的中點出現？(A)楔形 (B)矩形 (C)菱形 (D)旗形 | (D) |
| 73. | 當經濟景氣開始由谷底復甦後，投資人應投資下列那一證券市場？(A)債券市場 (B)股市 (C)貨幣市場 (D)以上皆可 | (B) |
| 74. | 投資組合分析中假設股票報酬率呈常態分配，此種假設對股票之價格風險(A)僅考慮下跌之風險 (B)僅考慮上漲之風險(C)忽略了上漲之風險 (D)同時考慮了上漲及下跌對稱之風險 | (D) |
| 75. | 經常地調整持股比率決策是屬於(A)選股決策 (B)選時決策 (C)資產配置決策 (D)消極管理方式 | (B) |
| 76. | 國際投資的績效會受到下列哪些因素影響？(A)國家選擇 (B)幣別選擇 (C)個股選擇 (D)以上皆是 | (D) |
| 77. | 設無風險利率為7%，市場期望報酬率為10%，若某股票之期望報酬率為13%，則其貝它(Beta)係數為：(A)1.0 (B)1.5 (C)2.0 (D)2.5 | (C) |
| 78. | 著重由下而上（Bottom - up）投資哲學的共同基金經理人，認為投資績效主要在於那項決策？(A)資產配置決策 (B)不同產業別投資比重調整(C)持股比率的調整 (D)個別股票的選擇 | (D) |
| 79. | 投資組合保險（Portfolio Insurance）基本操作策略是(A)買跌、賣漲 (B)買漲、賣跌 (C)不管漲跌，逐步賣出持股 (D)不管漲跌，持股均不變 | (B) |
| 80. | 在台灣的投資人以匯率 1：27.5 購買美國共同基金，一年後該共同基金以美元計價上漲了10%，而匯率變為 1：25；則投資人以台幣計價的報酬率是(A)－10% (B)－5% (C)0% (D)5% | (C) |
