《 八十九年十二月證券商業務員資格測驗「證券投資概論」試題暨解答 》

1.

提供有價證券,市場價格形成及流動性的為:(A)初級市場 (B)次級市場 (C)證券商公會 (D)證期會 

(B)
2. 商業本票係短期票券,其發行者為:(A)聯邦準備銀行 (B)商業銀行 (C)知名企業 (D)以上皆非 (C)
3. 下列何者不屬於衍生性金融工具?(A)期貨契約 (B)選擇權 (C)公司債 (D)遠期契約 (C)
4. 在證券市場中,以風險與報酬的關係而言,一般風險較高的資產比風險較低的資產具有:(A)較高的預期報酬 (B)較低的預期報酬 (C)一樣 (D)無法比較 (A)
5. 下列何者是投資過程中應思考的問題?(A)投資策略 (B)投資績效控管 (C)投資標的 (D)以上皆是 (D)
6.

投資人透過有效的分散投資:(A)可以獲得較大的預期報酬 (B)無法獲得預期報酬 (C)可降低風險 (D)無法降低風險

(C)
7. 下列何者為台灣投資人可以直接投資於外國公司的途徑?(A)台灣存託憑證 (B)台灣公司的海外可轉換公司債 (C)SDRs (D)ECU (A)
8. 某91天期的國庫券,面額100元,發行價格98.85元,則投資報酬率為:(A)3.69% (B)3.78% (C)3.84% (D)4.67% (D)
9. 國庫券是由下列哪一機構發行用以募集資金?(A)績優股公司 (B)市政府 (C)外國公司 (D)中央政府 (D)
10. 下列何者為衍生性商品?(A)選擇權 (B)商業本票 (C)債券 (D)股票 (A)
11.

下列何者不屬於貨幣市場工具?(A)銀行商業本票 (B)可轉讓定存單 (C)附買回交易 (D)股票

(D)
12. 市場利率發生波動所導致報酬發生變動的風險,稱之為:(A)利率風險 (B)到期風險 (C)違約風險 (D)贖回風險 (A)
13. 資本利得是指:(A)股利 (B)利息 (C)股利加利息 (D)賣價超過買價之金額 (D)
14. 債券信用評等的功能,以下何者為非?(A)作為違約風險的指標 (B)衡量發行公司的籌資能力(C)提供法令規定投資等級的依據 (D)作為投資股票的主要指標 (D)
15. 短期債券的利率風險較長期債券的利率風險為:(A)高 (B)低 (C)相同 (D)不一定 (B)
16. 一般而言,報酬與風險之間的關係為:(A)風險越大,投資者要求報酬越小 (B)風險越大,投資者要求報酬越大(C)風險越大,投資者要求報酬不變 (D)風險與報酬無關 (B)
17. 投資者面臨風險時,下列何者可為投資者規避風險的方式?(A)投資不同種類的證券 (B)投資不同地區的證券(C)投資不同到期日的債券 (D)以上皆是投資者規避風險的方式 (D)
18. 對投資債券與股票來說,下列何項風險僅對投資債券造成影響,卻不會影響股票投資?(A)利率風險 (B)購買力風險 (C)贖回風險 (D)商業風險 (C)
19. 下列何者不會影響投資者投資債券的風險?(A)利率風險 (B)違約風險 (C)贖回風險 (D)以上皆非 (D)
20. 貝它(beta)係數可用來衡量:(A)系統風險 (B)非系統風險 (C)變現性風險 (D)違約風險 (A)
21.

下列何者屬於非系統風險?(A)違約風險 (B)利率風險 (C)政治風險 (D)法律風險 

(A)
22.  一般採用報酬率來衡量基金績效時,忽略了何種因素的影響?(A)價格 (B)基金公司規模 (C)風險 (D)報酬 (C)
23. 以理性投資而言,投資債券的最主要報酬為:(A)資本利得 (B)利息收入 (C)資本利得加利息收入 (D)以上皆非 (C)
24. 下列何者可降低投資債券價格的風險?(A)購買存續期間較短的債券 (B)購買較長期間的債券(C)多購買存續期間相同的債券 (D)購買存續期間相同、不同發行期間的債券 (A)
25. 無風險資產之貝它(beta)係數為:(A)0 (B)1 (C)-1 (D)0.5 (A)
26.

下列何者的貝它(beta)係數為0?(A)國庫券 (B)台電公司債 (C)台塑普通股 (D)東元可轉換公司債

(A)
27. 所謂折價債券(Discount Bond)是指面值較市值為:(A)低 (B)高 (C)相同 (D)不一定 (B)
28. 「致甲特」是指致福公司所發行的:(A)轉換公司債 (B)換股權利證書 (C)特別股 (D)認股權證 (C)
29. 現階段國內認購(售)權證的履約結算方式依規定可為何?(A)現金結算 (B)證券給付(C)證券給付,但發行人得可選擇現金結算 (D)可採上述三種之任何一種 (D)
30. 若投資人認為某家公司未來的成長能力變高,則該公司的市價淨值比會:(A)變大 (B)變小 (C)不變 (D)不一定 (A)
31.

其他條件相同之下,無擔保公司債之殖利率應較擔保公司債為:(A)高 (B)低 (C)相同 (D)不一定

(A)
32. 當市場利率或殖利率小於債券之票面利率時,該債券應:(A)折價 (B)溢價 (C)等於面額 (D)不一定 (B)
33. 若預期未來股市上漲,應投資何種貝它(beta)係數的股票較好?(A)β<1 (B)β=1 (C)β>1 (D)β=0 (C)
34. 根據資本資產定價模式(CAPM),一個分散風險良好的投資組合,其報酬率是何者的函數?(A)非系統風險 (B)公司風險 (C)市場風險 (D)再投資風險 (C)
35. 經銀行保證所發行之公司債,稱為:(A)擔保公司債 (B)無擔保公司債 (C)抵押公司債 (D)銀行公司債 (A)
36.

依理性預期假說,反映股價的資訊包括全部資訊,則該效率市場是屬於:(A)弱式 (B)半強式 (C)強式 (D)弱式及半強式

(C)
37. 當預期利率下跌時,投資人的公債操作策略為:(A)將長期公債換成短期公債 (B)將票面利率較高的公債換成票面利率較低的公債(C)將面額大的公債換成面額小的公債 (D)持有原有的公債不變 (B)
38. 一般而言,波動幅度大的股票其權證應較有價值,所以發行人發行標的證券價格波動幅度較大的權證,其溢價比率應比發行標的證券價格波動幅度較小的權證為:(A)低 (B)一樣 (C)高 (D)無法比較 (C)
39. 債券價格下跌的原因可能為:(A)市場資金大幅寬鬆 (B)流動性增加 (C)發行公司債信用評等下降 (D)違約風險減少 (C)
40. 下列關於指數型基金的敘述,何者有誤?(A)通常以特定的股價指數為標的 (B)買賣不需另繳手續費(C)一般較能反應市場大盤走勢 (D)為較被動的投資型態 (B)
41.

下列關於開放型基金的敘述,何者正確?(A)發行量在資金募集完成後即固定 (B)係以淨值買賣(C)市值常低於淨值 (D)在集中市場中公開買賣

(B)
42. 在美國,共同基金可細分成收費基金(Load Funds)與免費用基金(No-load Funds),此費用是指:(A)保管費 (B)銷售費 (C)管理費 (D)交易稅 (B)
43. 證券的非系統風險:(A)當市場上漲時會較高 (B)由市場的變動而決定 (C)因本身獨特因素而產生 (D)不能被分散 (C)
44. 若一投資組合為所有相同風險的投資組合中,期望報酬率最高者,我們稱之為:(A)市場投資組合 (B)最小變異投資組合 (C)效率投資組合 (D)切線投資組合 (C)
45. 資本資產定價模式(CAPM)認為最能完整解釋投資組合報酬率的是:(A)特有風險 (B)利率風險 (C)系統風險 (D)非系統風險 (C)
46.

若一封閉型基金去年年底淨值為12元,市價為10元。現在淨值與市價分別為15元與18元,則此基金目前為:(A)折價 (B)溢價 (C)價格過高 (D)不可能,二者價值不可偏離太多

(B)
47. 若一基金過去十年的平均年報酬率為12%,變異數為36%,無風險利率為4%,其貝它值為1.2,則其崔諾(Treynor)指標值為多少?(A)10% (B)12% (C)6.6% (D)13% (C)
48. 證券市場線(SML)的斜率為:(A)通貨膨脹溢酬 (B)無風險利率 (C)夏普指標(Sharpe Index)(D)市場風險溢酬 (D)
49. 下列何者正確描述非系統風險?(A)只存在於小公司 (B)只存在於成長性公司 (C)可被分散掉 (D)通貨膨脹率是重要決定因素 (C)
50. 下列哪一產業屬於防禦性產業?(A)電子業 (B)汽車業 (C)食品業 (D)營建業 (C)
51.

一般而言,央行大幅壓低M1b(貨幣供給)成長率對股價的影響是:(A)上漲 (B)下跌 (C)不確定漲跌 (D)無影響

(B)
52. 中央銀行的貨幣供給控制工具中,不包括:(A)存款準備率 (B)公開市場操作 (C)稅率 (D)重貼現率 (C)
53. 當公司處於產業壽命週期的初期,傾向於採:(A)低股利發放率 (B)低投資率 (C)低投資報酬率 (D)低銷售成長率 (A)
54. 下列哪項因素,不會影響公司盈餘對經濟景氣的敏感度?(A)財務槓桿 (B)營運槓桿 (C)公司產品對消費者的必要性 (D)股利發放率 (D)
55. 下列何者是經濟景氣的落後指標?(A)台灣股票市場指數 (B)營造核准案件數目 (C)公司獲利 (D)員工工作時數 (C)
56.

下列哪項與基本分析無關?(A)毛利率 (B)負債比率 (C)股票成交量 (D)銷售量

(C)
57. 一投資人現在將$100存入銀行,則在年利率為7%複利時,要多久才能變為$200?(A)10年 (B)9年 (C)8年 (D)7年 (A)
58. 營運槓桿程度是用來衡量:(A)盈餘對銷售收入的敏感度 (B)盈餘對固定成本的敏感度(C)盈餘對稅率的敏感度 (D)盈餘對利率的敏感度 (A)
59. 在技術分析中,RSI值愈大的理由是:(A)股價大幅波動 (B)股價持續滑落 (C)股價持續攀升 (D)與股價波動無關 (C)
60. A公司今年股利為1.5元,預估明年為2元,且該公司未來的股利成長率為5%,若你要求A股報酬率為12%,則該股的價值為:(A)28.57元 (B)28.79元 (C)30.00元 (D)31.78元 (A)
61. 利用下列資訊,回答問題:A公司:每股盈餘$1.10,每股股利$0,保留盈餘率100%。B公司:每股盈餘$1.25,每股股利$0.25,保留盈餘率80%。C公司:每股盈餘$1.50,每股股利$0.75,保留盈餘率50%。D公司:每股盈餘$1.90,每股股利$1.33,保留盈餘率30%。哪家公司最可能是成長公司?(A)A (B)B (C)C (D)D (A)
62. 一公司的權益報酬率為20%,且其現金股利發放率為30%,則在無外部融資假設下,其盈餘成長率為:(A)6% (B)10% (C)14% (D)20% (C)
63. 股利折現模式,不適合下列哪種公司的股票評價?(A)銷售額不穩定的公司 (B)負債比率高的公司(C)連續多年虧損的公司 (D)正常發放現金股利的公司 (C)
64. 每股股價除以每股銷售額評價法,不適用於哪類公司?(A)銷售額大幅成長的公司 (B)毛利率低的公司(C)負債比率低的公司 (D)業外損益比重高的公司 (D)
65. A公司的明年股利為1元,目前股價為22元,市場投資組合預期報酬率為13%,無風險利率為5%,該公司的貝它值為1.25,請問A股要求報酬率為多少?(A)7% (B)11% (C)13% (D)15% (D)
66.

在股利折現的模型(Dividend Discount Model)裡,下列何者不會影響折現率?(A)實質無風險利率 (B)股票之風險貼水 (C)預期通貨膨脹率 (D)資產報酬率

(D)
67. 某公司預期資產報酬率是20%,該公司負債比率提高後,舉債的資金成本是12%,將造成股東權益報酬率:(A)增加 (B)減少 (C)不變 (D)可能增加或減少 (A)
68. 某公司下年度預期每股盈餘為2.5元,預期股東權益報酬率是12.5%,該公司股票的要求報酬率為11%,若其盈餘保留率為60%,則其盈餘成長率為:(A)5.00% (B)6.25% (C)6.60% (D)7.50% (D)
69. 所謂市價淨值比(Market-to-book Value,簡稱P/B),是指每股股價除以:(A)每股總資產價值 (B)每股土地價值 (C)每股股東權益價值 (D)每股股本 (C)
70. 空頭市場係指:(A)融券賣出的金額大於融券買入 (B)融券賣出的金額小於融券買入(C)預期股價將持續下跌 (D)股市交易活絡 (C)
71.

下列何種指標不屬於技術分析指標?(A)RSI (B)OBV (C)10日平均線 (D)DIY

(D)
72. 在K線型態中,先陽後陰的相逢線(Meeting Lines)可視為:(A)頭部訊號 (B)底部訊號 (C)盤整訊號 (D)連續型態 (A)
73. 我國證券集中交易市場交割方式為:(A)餘額交割 (B)總額交割 (C)買進總額交割 (D)賣出總額交割 (A)
74. 若目前的證券價格已充份反應了過去已公開之價格資訊,則該市場之效率性係屬:(A)強式的 (B)半強式的 (C)弱式的 (D)半弱式的 (C)
75. 股市觀測站提供之資料中,各股交易行情查詢係由交易所多久時間彙整提供?(A)每日 (B)每週 (C)每月 (D)每季 (A)
76.

及時且公開之相關資訊在何種效率市場中最具有獲利價值?(A)符合半強式效率但不符合強式效率 (B)符合強式效率亦符合弱式效率(C)符合半強式效率亦符合弱式效率 (D)符合弱式效率但不符合半強式效率

(D)
77. 認購權證的履約價格越高,其他條件不變,買權價格應該:(A)越高 (B)越低 (C)不一定 (D)不受影響 (B)
78. 關於認購權證何者正確?(A)時間價值=權利金+內含價值 (B)時間價值=權利金-內含價值(C)時間價值=權利金 (D)時間價值=履約價格 (B)
79. 假設認售權證之履約價格為$110,股價為$90,權證價格為$30,則時間價值為:(A)$20 (B)-$20 (C)$10 (D)$90 (C)
80. 如果股價波動性增大,則:(A)認購權證及認售權證的價格均會上漲 (B)認購權證及認售權證的價格均會下跌(C)認購權證價格上漲,認售權證價格下跌 (D)認購權證價格下跌,認售權證價格上漲 (A)